2019冷年家用空調開年即遇冷，7月開始排產一路走低，其中8月到10月連續三個月的降幅都是雙位數，10月成為年度空調產量的較低點。整體行業倍感承壓。但是當12月主要空調企業的排產數據擺在面前時，卻給了大家一個意外的驚喜。   

據相關數據顯示，今年12月行業排產總量1135萬臺，同比由大幅度下滑轉向正增長，雖然增長幅度有限，但方向卻是大扭轉，而環比11月大幅增長近38%。

逆勢回升的背后

較強是沖刺全年度目標。尤其是上市公司，為了年度報表更為漂亮，對這種需求更加迫切。回顧年初，因為2017年增長很高，很多企業2018年度的目標更高，從目前各家企業的實際完成情況來看，要完成目標頗有難度。    

在各產品的排產數據中，尤以美的較為亮眼，單月制定了400多萬臺的排產計劃，達到了旺季滿產的水平。再來看美的今年上市財報的數據，上半年增長還不錯，但是3季度的空調增幅僅有1%，大大拉低了全年的增速。在年度的較后一個月狠狠沖刺一下，也是很自然的安排。而客觀上，美的在很大程度上提振了整體行業的信心。

第二是成本因素。進入2018年之后，整個大宗原材料的價格表現比較平穩，而且穩中有降，以銅價為例，倫銅從年初7220.5美元/噸的價格降到了11月底的6200美元/噸上下。其他材料包括鋼的價格也有下浮。雖然把握大宗原材料價格的較低點難度很大，但總體而言，現在處于相對比較低的水位，企業選擇這個時候做一些庫存，也具備較高的合理性。   

第三是2019年1季度的備庫需求。因為2019年春節是2月初，預示著企業從1月下旬開始，至少到2月中旬，大致一個月的生產都會受到影響，所以要提前到12月集中生產，提前備貨也是常理。從各主要企業的生產計劃來看，12月的排產均有不同幅度的提升。其中奧克斯的排產量達到了100萬臺左右，雙十一的良好戰績給了其較高的信心。

第四是完成環保指標。上半年由于冷凍機油短缺，R22冷媒產品的產量增加顯著。許多企業為了完成基加利協定的基準年目標銷量，會利用下半年或年底的時間來調配各冷媒的產量，主要是增加R410a和R32冷媒空調產品的數量。

關注未來風險

12月的排產走高雖然在一定程度上扭轉了向下的趨勢，但我們還是要認清目前的現實狀況，畢竟高庫存的壓力猶存，且還在持續增加中，雖然行業開始進入主動去庫的過程中，但效果還未顯現。與此同時，大的宏觀環境并不樂觀，整體經濟的增長趨勢，尤其是房地產的調整還在深度持續中。    

因此，現在對于空調經銷商以及一些依靠貸款生產的中小空調產品資金壓力很大，面對高昂的利息，還貸的壓力，他們該如何抉擇？

另外，企業大幅度的調產也打亂了整個供給的節奏。現在整機空調制造商開始要求上游配套企業降價，據悉要求降價的幅度超過10%。這些現象是否會引發行業新的洗牌？“價格戰”是否會全面開打？這些都是未知數。    

過了12月份會怎么走？預計，2019年1月和2月的產量和出貨應該會是較大幅度的同比下滑。不過總體而言，經過兩年多的高速增長，行業進入一個回調期，各種資源重新梳理，熱度適當減一下，節奏放慢一點，是可以接受的結果，這對行業未來的良性發展也很有必要。    

從長期來看，空調依然是具有較大成長空間的產品品類，寒冬來臨，春天也在不遠處！ 

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